Portföy yöneticisi, kazançların ve büyümenin durması halinde 'sağlıklı' bir düzeltmenin gelebileceğini söyledi
Yüksek değerlemelerin olduğu bir ortamda, iki “katalizörden” biri piyasada düzeltmeye neden olabilir.
Singapur merkezli Foord Asset Management'ın portföy yöneticisi Brian Arcese'ye göre piyasaların “uzun bir süredir pahalı” olduğunu söyledi. S&P 500 yıl başından bu yana yaklaşık %23 artış gösterdi. Fiyat-kazanç oranı 27’nin üzerinde ve bazıları bunu neredeyse her açıdan pahalı olarak tanımladı.
Bu hafta CNBC'nin “Squawk Box Asia” programına yaptığı açıklamada, “Bir düzeltmenin sağlıklı olacağını düşünüyoruz, ancak bu düzeltmenin gerçekleşmesi için bir tür katalizöre ihtiyacınız olacak. Bunun iki şeyden biri olabileceğini düşünüyorum” dedi.
“ABD'de ekonomik büyümenin yavaşladığını görüyoruz. [It is] hala oldukça sağlıklı ama yavaş, değil mi? Bu bir katalizör olabilir” dedi. ABD GSYİH'sı beklenenden az büyüdü 30 Ekim'de yayınlanan verilere göre üçüncü çeyrekte.
Arcese, “Eğer bu biraz daha yavaşlamaya devam ederse, enflasyonun tekrar yükseldiğini görürsek, bu bir katalizör olabilir” dedi. ABD'de enflasyon Ekim'de beklentilere paralel olarak %2,6'ya yükseldi13 Kasım'da yayınlanan rakamlara göre.
'Düzeltme için katalizör'
Arcese, yüksek beklentilerin olduğu bir ortamda, daha yavaş kazanç büyümesinin de düzeltmeye neden olabileceğini söyledi.
“Gelecek yıl için kurumsal kazanç beklentilerine bakarsak – büyümenin son derece yüksek olduğu BT ve iletişim hizmetlerini hariç tutsanız bile – bu kazançlar hariç büyümenin %10 ila 12 arasında olması bekleniyor ki bu da geçmişe göre nispeten yüksek bir rakam” dedi. .
Goldman SachsHisse görünümü, kazançların 2025'te %11 artacağını öngördü geçen hafta bir not.
Arcese, “Yüksek değerlemelerle birlikte yüksek beklentileriniz varsa, o zaman kazanç artışının yavaşlamaya başladığını veya beklentilerin azalmaya başladığını görürseniz, bu düzeltme için bir katalizör olabilir” dedi.
Aşağıdakileri içeren faktörler ABD GSYİH büyümesi ve kazanç artışının yanı sıra düşen enflasyon Ve faiz oranları Arcese, nispeten nadir bir kombinasyon oluşturduğunu söyledi. “Bu faktörler aslında o kadar sık olmuyor, değil mi, hepsi aynı anda?” dedi.
Arcese, “Bu, hisse senetleri için oldukça yapıcı, ki bunu açıkça görüyoruz ve daha yüksek seviyelere ulaşmaya devam etmelerinin nedeni de bu. Bir düzeltmenin sağlıklı olacağını düşünüyoruz” dedi.
Kamu hizmetlerinde fırsat
Arcese'ye göre büyümenin fiyatlandırılmadığı sektörlerden biri de kamu hizmetleri. Adını vererek, “Daha önce oldukları yere göre daha pahalılar ama… hâlâ piyasaya göre daha ucuzlar” dedi. SSE Ve Edison Foord Asset Management'ın sahip olduğu hisse senetleri.
Arcese, veri merkezlerindeki artış ve yapay zekanın büyümesinin daha fazla elektriğe ihtiyaç duyduğunu, bunun da büyümenin “geri döndüğü” anlamına geldiğini söyledi.
“Aynı zamanda, düzenlemeye tabi kamu hizmetlerinin iletim ve dağıtım için şebekeye önemli miktarda sermaye yatırımı yapması gerekiyor ve bunların hepsinden getiri elde ediyorlar” dedi.
